21일 금융권에 따르면 ING생명은 KB생명과 시너지는 물론 2021년 도입되는 국제회계기준(IFRS17)도입에도 큰 문제가 없는 보험사로 평가돼 KB금융지주의 인수 가능성이 가장 높은 회사로 꼽힌다.
MBK파트너스는 지난해 중국계 자본에 매각을 시도했지만 무산된 후 기업공개를 통해 일부 투자금을 회수한 상태다. 특히 ING생명은 2013년 M&A 과정에서 KB금융지주가 입찰에 참여하기도 한 회사다.
실제로 KB금융이 생명보험 강화를 위해 인수합병(M&A)을 언급한 만큼 ING생명은 인수대상으로 가장 적합다는 평가다. KB금융이 ING생명을 인수 할 경우 단번에 업계 5위권 생보사로 도약하게 된다. 현재 KB생명은 25개 생보사 중 자산 기준으로 17위권에 머무르고 있다.
ING생명은 올해 3분기 누적 3539억원의 영업이익을 기록해 지난해 같은 기간 보다 46.3% 증가했다. 지급여력비율(RBC)도 500% 이상을 유지하며 IFRS17에도 안정적 경영이 가능한 수준이다.
이처럼 ING생명의 장점은 M&A 후 IFRS17이 적용되더라도 추가로 증자가 필요하지 않다는 것이다. 아울러 KB생명과 시너지도 극대화 될 수 있다. KB생명은 방카슈랑스 채널 중심의 저축성보험 상품이지만 ING생명은 설계사 채널 중심의 보장성 보험 위주라 상품 포트폴리오가 겹치지 않는다.
또한 ING생명을 인수하면 보험영업의 근간이라고 할 수 있는 설계사 채널도 얻을 수 있게 된다. 현재 KB생명의 점포수는 전국 35개, 설계사수 572명으로 설계사 채널이 약한 반면, ING생명은 5284명 점포수 101개로 탄탄한 설계사 조직을 보유하고 있다.
문제는 가격이다. 21일 ING생명의 종가인 5만2300원에 MBK가 보유한 ING생명 지분 59.15%(4850만주)을 단순 계산해도 2조500억원이다. 여기에 MBK가 경영권 프리미엄을 원할 경우 가격은 3조원 이상으로 올라간다.
지난 2013년 1조8000억원에 MBK가 ING생명 지분 100%를 인수한 것에 비해 60% 가량의 지분을 3조원에 인수하는 것에 대해 KB금융 내부의 반대에 부딪힐 수도 있다.
보험업계 관계자는 "ING생명은 재무건전성이 탄탄하고 KB생명과 시너지가 날 수 있는 회사"라며 "M&A에서 가장 중요한 것이 가격인데 지난 2013년보다 가격이 너무 올랐다"고 말했다.
이종호 기자 sun1265@etomato.com