제목:[투데이리포트]삼성증권, "안정성과 평이함의 ..."TRADING BUY(하향)_대우
  [2009-08-10 08:50]

리포트뉴스
소제목내용
대우증권은 10일 삼성증권(016360)에 대해 "안정성과 평이함의 딜레마"라며 투자의견을 'TRADING BUY(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 90,000원으로 내놓았다. 대우증권 정길원, 정대로 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(하향)'의견은 대우증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 90,000원은 직전에 발표된 목표가 85,000원 대비 5.9% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

Report briefing		대우증권은 삼성증권(016360)에 대해 "동사의 1Q 실적은 거래대금 증가의 시장 요인으로 수탁수수료가 크게 증가하였으나, IRS 금리 상승으로 헤지 비용이 증가하여 이자이익이 감소하였고, 새로운 브랜드 슬로건 런칭으로 광고비 증가(전분기 대비 +50억원)가 특징적"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "이익잉여의 대부분을 운용하고 있는 국채 등 안전자산 수익률 이상의 투자안(자산운용이든 Inorganic 성장을 위한 M&A 이든)을 확보하지 않는 이상, ROE의 Slow down 현상과 이에 상응하는 Valuation 부담은 지속될 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "안정지향적 영업과 자본운용 기조가 유지되는 한 이익 모멘텀 약화는 Trade off의 대상이다. 적극적인 배당정책이 전제되지 않는 이상 이론적으로는 ROE의 하락도 더 클 것"라고 전망했다.

Report statistics		대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(하향)'의견 및 목표주가 90,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 102,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신영증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 82,000원을 제시한 바 있다.

차트데이터
분기목표주가평균값투자의견평균값max목표가min목표가max투자의견min투자의견
2008281160.71원2.8298000원57000원32
2008380183.33원2.8390000원54000원32
2008472365.38원2.5885000원46500원31
2009184100원2.9102000원72500원32
2009290714.29원2.9395000원83000원32.5

컨센서스 하이라이트
항목컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)TRADING BUY(하향)
목표가90400원102000원82000원

현증권사 투자의견 추이
날짜투자의견목표가
20090810TRADING BUY(하향)90,000원
20090506매수85,000원
20090311매수85,000원
20090211매수(유지)85,000원
20090203매수85,000원

최근리포트 동향
날짜증권사투자의견목표가
20090810대우TRADING BUY(하향)90,000원
20090803교보매수(유지)90,000원
20090727푸르덴셜매수95,000원
20090721솔로몬매수(유지)92,500원 -끝-