제목:[투데이리포트]대한생명, "3Q 연결기준 순이..."HOLD_삼성

[2012-02-08 09:53]

리포트뉴스 소제목 내용 삼성증권은 8일 대한생명(088350)에 대해 "3Q 연결기준 순이익 YoY 114.0% 증가"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 7,000원을 내놓았다. 삼성증권 장효선, 민경완 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 9.6%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. Report briefing 삼성증권은 대한생명(088350)에 대해 "3Q 양호한 실적은 부동산 PF 충당금 적립 등으로 인해 부진했던 3QFY10 실적의 Base-effect가 존재하였으며, 유지율 개선 등에 따라 손해율이 YoY 1.7%p 개선된 85.8%를 기록하였고, 비우호적 시장 환경에도 불구 투자영업이익률이 YoY 0.9%p 상승하며 5.8%를 기록하였기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사에 대한 HOLD 투자의견 및 목표주가 7,000원을 유지하는데, 보장성 신계약 성장 반등에도 불구 향후 마진 하락이 가능한 Hybrid보험 판매 비중이 높았고, FY11~12 평균 ROE 8.0%으로 자본효율성이 낮으며, FY11, FY12 기준 PER 13.0배, 12.7배 수준에서 거래되어 Valuation이 다소 부담스럽고, 예보 물량에 대한 오버행 이슈 등이 존재하기 때문"라고 밝혔다. 한편 "최근 동사는 업계 2위 지위 확보 및 시장 지배력 확대, 해외진출 등을 목적으로 동양생명 및 ING 아& 8729;태법인과의 인수& 8729;합병에 관심을 보이고 있는데, 추가적인 주가 모멘텀으로 작용하기 위해서는 적정 가격에의 인수 및 인수 후 시너지 창출 여부가 관건이 될 것"라고 전망했다. Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년1월 9,000원까지 높아졌다가 2011년11월 7,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 7,000원으로 제시되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 7,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다. 차트데이터 분기 목표주가평균값 투자의견평균값 max목표가 min목표가 max투자의견 min투자의견 20104 9966.67원 2.73 11000원 9000원 3 2 20111 10146.67원 2.93 11000원 8900원 3 2 20112 9625원 2.88 11000원 8000원 3 2 20113 9047.06원 2.94 10000원 7000원 3 2 20114 9035.71원 2.64 10000원 7000원 3 2 컨센서스 하이라이트 항목 컨센서스 최고 최저 투자의견 트레이딩매수 매수(유지) HOLD 목표가 9042.86원 10000원 7000원 현증권사 투자의견 추이 날짜 투자의견 목표가 20120208 HOLD 7,000원 20111109 HOLD 7,000원 20110816 HOLD 8,000원 20110516 HOLD 9,000원 20110215 HOLD 9,000원 최근리포트 동향 날짜 증권사 투자의견 목표가 20120208 삼성 HOLD 7,000원 20120208 유진 BUY(유지) 9,000원 20120208 토러스 HOLD(유지) 9,000원 20120208 하나대투 NEUTRAL(하향) 8,300원 -끝-