제목:[투데이리포트]대우증권, "어닝파워 축소에 따..."HOLD_삼성

[2012-02-27 11:21]

리포트뉴스 소제목 내용 삼성증권은 27일 대우증권(006800)에 대해 "어닝파워 축소에 따라 Valuation 부담 증폭"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,500원을 내놓았다. 삼성증권 장효선, 민경완 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.8%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. Report briefing 삼성증권은 대우증권(006800)에 대해 "영업력 악화에 따른 어닝파워 하락으로, FY12 기준 PER 21.3배 수준에서 거래. 특히 작년 대규모 유상증자 이후 유휴자본의 추가 이익 창출 기여도가 낮아 FY12~13 평균 ROE가 6.0%에 불과하다는 점을 감안 시, 현 주가 수준에서는 보수적 관점에서의 접근이 필요하다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "지난해부터 동사는 지점 성과급 체계 변경 등 자산관리 영업 강화에 집중하고 있는 중. 하지만 비우호적 시장환경 지속을 감안하더라도 동사의 WM잔고 및 수익이 각각 QoQ 5.0%, 15.3% 감소하여 여전히 WM부문 성장이 정체되는 상황"라고 밝혔다. 한편 "기존의 강점으로 평가 받던 브로커리지 부문은 동 분기 수익 M/S의 소폭 상승에도 불구하고 핵심 수익원인 리테일 오프라인 약정이 지속적으로 하락 중이고 (12월말 기준: QoQ -0.3%pt), 키움 등 저가형 브로커리지 비중 확대, MTS의 폭발적 성장 등에 따른 악영향이 불가피할 것"라고 전망했다. Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년2월 29,700원까지 높아졌다가 2011년11월 10,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 10,500원으로 제시되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 10,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'TRADING BUY[유지]'에 목표주가 15,600원을 제시한 바 있다. 차트데이터 분기 목표주가평균값 투자의견평균값 max목표가 min목표가 max투자의견 min투자의견 20104 28945.38원 2.96 31500원 23400원 3 2 20111 24621.43원 2.79 30600원 19800원 3 1 20112 14964.78원 2.22 27900원 9000원 3 1 20113 12566.67원 2.37 15500원 10500원 3 1 20114 12716.67원 2.13 15600원 10500원 3 2 컨센서스 하이라이트 항목 컨센서스 최고 최저 투자의견 중립 매수 HOLD(I) 목표가 13190.91원 15600원 10500원 현증권사 투자의견 추이 날짜 투자의견 목표가 20120227 HOLD 10,500원 20120119 HOLD 10,500원 20111115 HOLD 10,500원 20110921 HOLD 10,800원 20110908 HOLD 10,800원 최근리포트 동향 날짜 증권사 투자의견 목표가 20120227 삼성 HOLD 10,500원 20120227 우리 HOLD(유지) 13,500원 20120227 SK 중립(유지) 12,500원 20120227 교보 TRADING BUY[유지] 15,600원 -끝-