제목:[투데이리포트]한화생명, "점진적인 보험영업 ..."매수_KB

[2015-02-16 15:63]

리포트뉴스 소제목 내용 KB증권은 16일 한화생명(088350)에 대해 "점진적인 보험영업 효율성 개선 지속"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 9,000원을 내놓았다. KB증권 유승창, 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. Report briefing KB증권은 한화생명(088350)에 대해 "2014년 내재가치 (EV)는 8.7조원 (+1.9% YoY), 신계약가치는 4,420억원 (-7.1% YoY)을 기록하였다. 보장성보험 비중 증가로 신계약마진율이 20.3% (+1.1%p YoY)로 개선되었음에도 불구하고, 연금 및 저축보험을 중심으로 한 연납화보험료 (APE) 감소로 동사의 신계약가치는 큰 폭으로 감소한 것으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "보험영업 효율성 개선 및 금리에 대한 변동성 개선 등 동사의 수익성은 개선 추세에 있는 것으로 판단되나, 예보가 보유하고 있는 지분 (24.8%)이 향후 오버행으로 작용할 가능성이 있어 주가의 추가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 있는 것으로 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "당분간 저금리 기조가 이어질 전망인 가운데, 금리 하락에 따른 신계약 가치 감소를 만회할 수익성 높은 보장성보험의 성장이 필요할 것"라고 전망했다. Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년2월 8,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 9,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 9,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 9,800원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 7,700원을 제시한 바 있다. 차트데이터 분기 목표주가평균값 투자의견평균값 max목표가 min목표가 max투자의견 min투자의견 20141 8473.33원 2.77 9500원 7200원 3 2 20142 8281.82원 2.73 9500원 7200원 3 2 20143 8383.33원 2.83 9500원 8000원 3 2 20144 9010.53원 2.74 10500원 7700원 3 2 20151 9060원 2.8 9800원 8000원 3 2 컨센서스 하이라이트 항목 컨센서스 최고 최저 투자의견 트레이딩매수 매수(유지) MARKETPERFORM(신규) 목표가 8870원 9800원 7700원 현증권사 투자의견 추이 날짜 투자의견 목표가 20150216 매수 9,000원 20141113 매수 9,000원 20140814 매수 8,000원 20140515 매수 8,000원 20140221 매수 8,000원 최근리포트 동향 날짜 증권사 투자의견 목표가 20150216 KB 매수 9,000원 20150216 대우 TRADING BUY(MAINTAIN) 8,900원 20150216 삼성 HOLD 8,000원 20150216 HMC 매수 9,200원 -끝-