제목:[투데이리포트]SK하이닉스, "4Q17 실적은 기…" BUY-메리츠종금증권

[2018-01-26 13:33]

리포트뉴스 소제목 내용 메리츠종금증권에서 26일 SK하이닉스(000660)에 대해 "4Q17 실적은 기대치 소폭 상회 & 61589; 기대치 능가 추이로 재전환"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 103,000원으로 내놓았다. 메리츠종금증권 김선우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 103,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. Report briefing 메리츠종금증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "DRAM 과 NAND 의 출하량 성장 (+3%/+16%)은 기대를 소폭 하회했지만 견조한 판가상승 (+9%/+4%)이 발생했으며, 그 원동력인 서버 수요 강세는 3Q18 까지 영업이익 상승세를 견인할 전망이다. 이미 밝힌 바와 같이 동사의 ‘컨센서스 대비 실적 괴리율’은 높은 주가 설명력을 지닌다. 지난 분기 실적은 5 분기만에 처음 기대치를 하회하며 3 개월간 부진한 주가 흐름을 초래했다. 하지만 1Q18E 부터 동사의 이익은 ‘기대치 능가’ 추세로 재전환되며 주가 상승 재개가 가능할 전망이다"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "DRAM 업황 고점을 형성한 요인은 수요보다 공급의 상향이탈이었으며, 그 중 ‘삼성전자의 증설’이 변곡점을 구성하는 절대요소였다. 그 전제조건인 1) 2nd tier 업체의 도발, 2) 수요의 과신, 또는 3) 선두업체의 과욕은 이번 실적설명회에서도 아직 감지되지 않는다. DRAM 업체들의 설비투자액 상향 추이는 이미 인지된 우려 요인으로 투자효율성의 둔화세를 감안한다면 실 공급량 증가율은 수요 증가를 하회할 전망이다. 여전히 업황의 추가 개선은 유효한 상황이며 그를 위한 필요조건은 충족됐다"라고 밝혔다. 한편 "삼성전자 설명회에서 ‘2nd tier 견제 전략’보다는 ‘이익 극대화 전략’이 지속 유지될 가능성이 높다. DRAM 업황의 추가 개선 확신에 기반한 SK 하이닉스 주가 상승을 예상하며, BUY 투자의견과 적정주가 103,000 원을 유지한다"라고 전망했다. Report statistics 메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 74,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 103,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 103,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. 차트데이터 분기 목표주가평균값 투자의견평균값 max목표가 min목표가 max투자의견 min투자의견 20171 65681.54원 2.95 76000원 54000원 3 2 20172 70885.25원 2.94 90000원 58000원 3 2 20173 88083.33원 2.91 107000원 71000원 3 2 20174 101088.24원 2.76 120000원 80000원 3 2 20181 101100원 2.85 120000원 80000원 3 2 컨센서스 하이라이트 항목 컨센서스 최고 최저 투자의견 매수 매수(유지) HOLD(유지) 목표가 100941.18원 120000원 80000원 현증권사 투자의견 추이 날짜 투자의견 목표가 20180126 BUY 103,000원 20171204 매수 103,000원 20171027 매수 101,000원 20170908 매수 89,000원 20170726 매수(유지) 85,000원 최근리포트 동향 날짜 증권사 투자의견 목표가 20180126 메리츠종금증권 BUY 103,000원 20180126 대신증권 매수(유지) 91,000원 20180126 신한금융투자 매수(유지) 105,000원 20180126 KTB투자증권 BUY 100,000원 -끝-