제목:[투데이리포트]SK하이닉스, "아쉬운 변곡점…" HOLD-메리츠종금증권

[2018-07-23 09:50]

리포트뉴스 소제목 내용 메리츠종금증권에서 23일 SK하이닉스(000660)에 대해 "아쉬운 변곡점"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 89,000원을 내놓았다. 메리츠종금증권 김선우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. Report briefing 메리츠종금증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "시장 점유율을 목표로 하는 공격적 전략까지는 아니겠지만, 이익 총계 확대의 영업 우선 전략으로 선회될 가능성이 높다. 이러한 변화는 1) 동사의 DRAM 이익 점유율이 4년만에 50%이하로 떨어진 가운데, 2) 서버 향 DRAM 불량 이슈로 인한 최근의 기회 손실을 만회하며, 3) 경쟁사의 신규 팹 가동시점이 점차 앞당겨진데다, 4) 동사 평택 2층 60k 물량이 9월부터 생산되며 내년 상반기 DRAM 수급은 악화될 가능성이 높기 때문이다"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "SK하이닉스의 2Q18 ？ 3Q18 영업이익은 각각 5.5조원 ？ 6.0조원으로 추정되며, 사상 최대치는 거듭 경신될 전망이다. 하지만 이후 4Q18부터 6% 내외의 평균 판가 하락이 예상되며 분기 영업이익은 2Q18 4.2조원까지 감소할 전망이다. 보다 보수적인 판가와 1Xnm 수율 가정을 반영해 2019년 연간 영업이익 추정치를 기존의 20.9조원에서 18.0조원으로 하향조정한다"라고 밝혔다. 한편 "과거 삼성전자의 전략 변화 시점은 언제나 업황 변곡점이었다. 절대적으로 높은 영업이익률을 감안 시 선두업체는 장기 . 대량계약을 추구하며 판가하락을 일부 용인할 가능성이 높다. DRAM 판가와 SK하이닉스 주가의 역사적 동행성을 감안 시 향후 3개월간의 실적 모멘텀과 주주환원 확대 발표는 비중 조절 기회로 권고된다"라고 전망했다. Report statistics 메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년7월 85,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년6월 118,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 89,000원으로 다소 하향조정되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다. 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 89,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 135,000원을 제시한 바 있다. 차트데이터 분기 목표주가평균값 투자의견평균값 max목표가 min목표가 max투자의견 min투자의견 20173 88083.33원 2.91 107000원 71000원 3 2 20174 101088.24원 2.76 120000원 80000원 3 2 20181 102143.59원 2.85 120000원 80000원 3 2 20182 110104.17원 2.96 135000원 90000원 3 2 20183 115571.43원 2.86 135000원 89000원 3 2 컨센서스 하이라이트 항목 컨센서스 최고 최저 투자의견 매수 매수(유지) HOLD(MAINTAIN) 목표가 109954.55원 135000원 89000원 현증권사 투자의견 추이 날짜 투자의견 목표가 20180723 HOLD 89,000원 20180601 매수 118,000원 20180425 매수 103,000원 20180126 BUY 103,000원 20171204 매수 103,000원 최근리포트 동향 날짜 증권사 투자의견 목표가 20180723 메리츠종금증권 HOLD 89,000원 20180719 키움증권 BUY(MAINTAIN) 135,000원 20180712 IBK투자증권 매수(유지) 120,000원 20180710 한화투자증권 BUY(유지) 120,000원 -끝-